一桩妓女被杀案的调查过程中，红衣文方认识了总区重案的高级督察纪少群（任贤齐饰），并派手下帮他找回了被偷走的手机。
是夜正值关作法取童子尿，女郎剑娥查悉制止……这二人武功高超，中字侠义双全，虽为对手，但是惺惺相惜。
其间胡夫人产下一子，红衣赐名胡斐。胡家仆从平阿四见情形不好，女郎怀揣秘籍和胡斐躲过田归农追杀，隐居深山。在最后一日的比试中，中字胡一刀为苗的旭日剑所伤，竟当场毒发身亡。
清乾隆年间，红衣江湖并称南刀北剑的胡一刀和苗人凤（万梓良饰）相遇比武。胡一刀为防不测，女郎特将妻儿托付给苗人凤。
苗人凤则心怀愧悔，中字将旭日刀和半月剑埋进胡一刀夫妇的墓中，发誓封刀十年。
岁月流转，红衣胡斐已成长为一名英姿飒爽、武功高强的少年英雄（黄日华饰），他偶然遇见被苗人凤追杀的苗归农和阿兰，遂勾起为父报仇的念头。面对检方控诉，女郎关友博沉着应对，结果当庭获释。
另一歹徒落荒而逃，中字同时4亿美元债券遭抢。赛后，红衣关友博巧遇蒙面歹徒打劫解款车，解款员被歹徒打死。
关友博的账户存在资金周转问题，女郎他正想方设法拖延还款时间。中字庄子维审问时发现对方超常冷静。
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